Web contable / Artículos de interés / Las concesionarias se declaran en quiebra por la nueva contabilidad

Madrid. El sector de las concesiones teme derrapar en el resbaladizo terreno del nuevo Plan General Contable, una normativa que amenaza con enterrar a todo el sector hasta el punto de obligar a muchas sociedades concesionarias a presentar su disolución. Al menos, éste es el alarmante discurso que defiende la treintena de miembros del ForoPPP, la principal asociación de empresas dedicadas al desarrollo de infraestructuras con fórmulas de colaboración público-privadas.

Sus críticas a las nuevas normas de contabilidad son viejas. Pero el discurso ha subido de tono, hasta el punto de asegurar que estas reglas de juego, promulgadas desde Europa y dirigidas a unificar los estados financieros de las compañías en todo el Viejo Continente, cambiarían el mapa actual, favoreciendo a fondos de infraestructuras -Macquarie, Goldman Sachs o Citi-, perjudicando a la Armada Española -Cintra, Abertis, Itinere y GlobalVía, fundamentalmente-, y desincentivando la inversión.

El principal argumento que esgrimen para defender este duro pronóstico se basa en las dificultades que tendrán las sociedades concesionarias para mantener su equilibrio patrimonial. Un problema derivado de las incompatibilidades entre la legislación mercantil española y las nuevas normas de contabilidad.

Pérdida patrimonial

El marco dictado por Europa fuerza a amortizar toda la inversión en los primeros años de la concesión, en vez de dilatarlo a lo largo de toda la vida del proyecto. Este cambio conllevará que, durante los primeros años, las concesionarias presenten fuertes pérdidas. Unos números rojos que en España cobran mayor gravedad por la obligación de reestructurar el equilibrio patrimonial cuando las pérdidas hagan que el patrimonio neto de las concesionarias sea inferior a dos tercios del capital.

"Los fondos propios de las concesionarias se moverían entre el diez y el veinte por ciento del capital social, por tanto, estarían obligadas a presentar la disolución", explica Jesús González Torrijos, director de Financiación de Infraestructuras del BBVA y responsable del comité financiero del ForoPPP. Por el momento, las com- pañías españolas han conseguido esquivar la mayor parte del impacto del nuevo Plan General Contable gracias a una norma transitoria que les permite seguir acogiéndose a las anteriores normas en las concesiones de autopistas y en algunos proyectos de agua.

"Pero esta norma se revisa cada año y Europa puede eliminarla en cualquier momento", remarca Pedro Michelena, presidente del ForoPPP. Para evitar este escenario, recomienda empezar a tomar medidas y propone tres soluciones: modificar la legislación mercantil o la Ley de Contratos del Sector Público, hacer una adaptación sectorial para las concesionarias del nuevo marco contable, o considerar estos activos como financieros, en vez de intangibles.

Por el momento, las autoridades españolas siguen trabajando en Europa con el objetivo de conseguir una adaptación de la normativa para las concesionarias, similar a la actual norma transitoria pero sin fecha de caducidad.

"En Europa han dejado abierta la puerta, porque han incluido interpretaciones donde admiten que este problema existe", señala González Torrijos. Sin embargo, advierte que "si al final no se hace una adaptación sectorial firme, la única solución será cambiar la legislación mercantil".

Fuente: elEconomista.es de 11-03-2008